昨(zuó)夜，美国(guó)银(yín)行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一(yī)共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国国债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不(bù)再完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会再(zài)加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个基点，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进(jìn)一(yī)步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期交易(yì)还显示(shì)，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美(měi)股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油(yóu)跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的(de)计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政府的债务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债(zhài)务违(wéi)约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债务违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项(xiàng)“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到(dào)一场新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历(lì)为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出的时(shí)刻，为了他们的(de)基本自由挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前(qián)拜登在(zài)民(mín)主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位资深(shēn)民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家(jiā)期货(huò)交易所(suǒ)公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节期间有关(guān)工作安排，调整相关(guān)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的(de)第一个交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，上述(shù)品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不(bù)变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易(yì)日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各(gè)合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数根(gēn)据相(xiāng)应(yīng)股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙(sūn)一(yī)鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一(yī)是短期(qī)二次育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧在于(yú)产业基(jī)本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本附近明显承压。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期货(huò)生猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能(néng)繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今年一季度去(qù)产(chǎn)能(néng)不及预期(qī)，供(gōng)应(yīng)偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前的(de)存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量(liàng)各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化为“强化以能(néng)繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高(gāo)库(kù)存水(shuǐ)平(píng)将抑(yì)制猪(zhū)价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结为(wèi)持续向好发展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场预期向好，加上(shàng)居(jū)民(mín)收入(rù)增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利(lì)好因素，都是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未出现明(míng)显提(tí)升(shēng)，随着二季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步(bù)降低，预(yù)计需求再次回归(guī)至低(dī)迷(mí)状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加(jiā)，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下(xià)短期缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然(rán)而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前(qián)反映(yìng)了市场情绪(xù)。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过(guò)在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪(zhū)价不具(jù)备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来(lái)了压力；另(lìng)一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二(èr)波新冠(guān)疫(yì)情可(kě)能到来从而降低国内需(xū)求的担(dān)忧劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一(yī)波，短期(qī)情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基(jī)本面(miàn)。从(cóng)相(xiāng)关(guān)因(yīn)素的梳理来看(kàn)，目前处(chù)于(yú)短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现货报价(jià)分别为(wèi)995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地已(yǐ)步入(rù)增(zēng)产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进口国植物油供(gōng)应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争(zhēng)油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料(liào)分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初(chū)期，且今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少(shǎo)，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度累库，且随(suí)着复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于(yú)季节(jié)性(xìng)中性位置，其(qí)中棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内食(shí)用(yòng)油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根据目前已经(jīng)走负的(de)国际(jì)豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国(guó)际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面(miàn)，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国(guó)内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进(jìn)口严重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏(piān)低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库(kù)存仍处(chù)在历史同期(qī)高点，截至4月25日(rì)，库存为(wèi)85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需(xū)求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下(xià)破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未(wèi)来供应(yīng)充(chōng)裕的预(yù)期基(jī)本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步(bù)入增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来(lái)产地存在累库(kù)预期(qī)。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供应(yīng)压力的(de)情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思移(yí)。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：防滑链哪家好_防滑链价格_汽车防滑链哪家好—偃师市雪中情防滑链厂 劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思