财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐(qí)锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对(duì)电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的(de)价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季(jì)度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模去库存(cún)举措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括(kuò)宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一(yī)步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)并不是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲(chōng)击(jī)的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降周期(qī)中获得更多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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