北(běi)京(jīng)时间5月7日，妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投(tóu)资(zī)中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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