本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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