金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波动较(jiào)大中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁p>

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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